快克股份603203:业绩符合预期新业务拓展成效显着

2023-02-13 10:11来源:新浪财经   阅读量:9791   

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概述公司发布2021年年报和2022年一季报。2021年,公司实现营业收入7.81亿元/同比+45.9%,归母净利润2.68亿元/同比+51.06%;2022年一季度,公司实现营业收入2.05亿元/同比+42.21%,净利润0.61亿元/同比-3.95%。判断:2021年业绩符合预期,新业务成长为新的增长点。1)按业务分,2021年公司精密焊接装配设备收入6.28亿元/yoy31.56%,毛利率54.61%,视觉检测工艺设备收入8,781万元/yoy+413.55%,毛利率43.11%。业务公司主要产品包括FPC焊点AOI视觉检测设备,是全球智能穿戴头企业焊点AOI检测首选专用设备。同时,公司半导体封装设备业务实现突破,固晶封装设备收入达到279.65万元;2)2021年公司整体毛利率为51.64%,扣非净利润率为27.94%,较2020年分别下降1.52pct和1.1pct,主要是公司视觉设备收入毛利率略低。3)2021年,公司销售、管理和R&D费用率分别为6.26%、5.39%和8.23%,其中2022年一季度R&D费用率同比增长1.59%,收入大幅增长,剔除股权激励费用影响后利润持续稳定增长。1)2022年一季度,公司收入2.05亿元,同比增长42.21%,主要是公司精密焊接装配设备和目检工艺设备大幅增长,毛利率和净利润率分别为53.54%和24.73%;2)一季度公司股份支付费用1328.2万元。剔除这一因素,公司归属于母公司的净利润为7194.61万元/同比+13.93%,归属于母公司的净利润为6198.64万元/同比+32.36%。公司质量过硬,重点客户战略效果显著,新领域业务拓展顺利。1)公司持续培养一线客户,成效显著。公司年报显示,公司为全球智能佩戴头企业提供的FPC焊点AOI视觉检测设备已成为焊点AOI检测的首选专用设备。同时,随着与客户合作的深入,业务也逐渐扩展到其他工艺设备和自动化设备;2)公司新领域业务拓展顺利:一、公司高速精密点胶设备在相机模组、VCM、SiP等行业创造不同的应用场景,不断优化打磨包括关键模组点胶阀在内的软硬件;二。激光打标设备在SMT领域的PCB和FPC打标业务持续取得长足进步,同时在半导体芯片、功率半导体器件和CCM领域持续拓展。建议调整2022-23年盈利预测,2022-23年收入由10.56亿、13.38亿元调整为10.79亿、13.42亿元,2024年收入预测上调16.77亿元。2022-23年归母净利润由3794.82亿元调整为3494.49亿元,2024年预计增加5.77亿元;2022-23年EPS分别从1.99、2.52元调整为1.83、2.35元,2024年预测上调3.02元,对应2022年4月29日收盘价25.9元/股。2022-24年PE分别为14、11、9倍,维持“买入”评级。风险:3C行业景气度不及预期;苹果的产品创新和资本支出不及预期;公司订单份额不及预期等。

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