康缘药业2022年盈利4.34亿股价涨53%持续加码新药研发费率增至13

2023-02-22 09:38来源:金融界   阅读量:15326   

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2022年年报率先出炉。

2月20日晚间,康缘药业释出2022年年报,公司去年实现营业收入43.51亿元、归母净利润4.34亿元,同比分别增长19.25%、35.54%。二级市场上康缘药业也有积极表现,2022年度股价全年上涨53.19%。

康缘药业以中医药发展为主体,并积极布局化学药、生物药等领域。近年来,公司研发力度及强度快速抬升。2018年至2022年,其累计投入研发费用22.21亿元。2022年,公司研发费用为6.06亿元,同比增长21.29%;研发费用率达13.93%。

此外,长江商报记者发现,公司的毛利率常年维持在70%以上,2022年,公司净利率也时隔两年重回两位数,达10.16%。

毛利率维持70%以上高位

沪市首批2022年年报出炉,康缘药业等3家上市公司交出了亮眼的成绩单。

年报显示,2022年,康缘药业实现营业收入43.51亿元,同比上升19.25%;归母净利润4.34亿元,同比上升35.54%;扣非净利润为3.94亿元,同比上升30.87%。

从单季度来看,康缘药业的归母净利润已连续五个季度高速增长。

wind数据显示,2021年四季度至2022年四季度,康缘药业归母净利润分别为1.13亿元、1.1亿元、1.01亿元、0.7亿元、1.53亿元,同比增速分别为51.15%、30.94%、33.92%、47.48%、35.01%。

值得一提的是,康缘药业的毛利率常年维持在70%以上,2018年至2022年,公司的毛利率分别为76.33%、78.12%、72.9%、71.91%、72.1%。2022年,公司净利率时隔两年重回两位数,达10.16%。

这一毛利率水平在同业中处于较高水平。根据wind数据,以2021年为例,中药企业天士力、以岭药业(行情002603,诊股)、红日药业(行情300026,诊股)、济川药业(行情600566,诊股)的毛利率分别为66.33%、63.62%、57.93%、83.27%。可以看出,康缘药业2021年的毛利率仅低于济川药业,高于其他几家可比企业。

从具体产品来看,2022年,康缘药业的注射液产品实现营收14.51亿元,毛利率为73.61%;口服液产品11.22亿元,毛利率为80%;胶囊类产品8.7亿元,毛利率为61.05%。此外,营收过亿的产品还有片丸剂,颗粒剂、冲剂,贴剂,销售收入分别为3.38亿元、2.81亿元、2.26亿元,毛利率为65.71%、67.95%、83.84%。

其中,口服液,颗粒剂、冲剂,凝胶剂的营收增速较快,分别达到68.45%、104.46%、417.69%,远超营收的增长速度。

业内人士表示,康缘药业业绩的高增,与其产品被纳入国家医保目录不无关系。

根据2022年年报,公司产品共有108个品种被列入2022版国家医保目录,其中甲类47个,乙类61个,独家品种24个;共有43个品种进入国家基本药物目录,其中独家品种为6个。

五年投22.21亿研发

资料显示,康缘药业主要业务涉及药品的研发、生产与销售,公司以中医药发展为主体,并积极布局化学药、生物药等领域。目前公司主要产品线聚焦呼吸与感染疾病、妇科疾病、心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域。

长江商报记者注意到,在中药企业中,康缘药业的研发力度及强度表现突出。

2018年至2022年,其研发费用分别为2.93亿元、4.43亿元、3.8亿元、4.99亿元、6.06亿元,合计达22.21亿元;研发费用率分别为7.66%、9.70%、12.53%、13.67%、13.93%,呈现逐年抬升趋势。

康缘药业在2022年报中披露,国家药监局2022年共批准7个中药新药上市,康缘药业获批2个。

截至2022年底,公司获得发明专利授权571件,拥有中药新药54个、化学药新药9个,在国内中药企业中处于领先地位,公司拥有一支近500名科研人员组成的研究队伍。

在研发费用投入较大的背景下,公司的研发费率亦高于同行。

同样以2021年为例,根据wind数据,当年,天士力、以岭药业、济川药业、红日药业的研发费用分别为5.8亿元、7.92亿元、5.23亿元、2.03亿元,研发费用率分别为7.29%、7.83%、6.85%、2.65%,均低于康缘药业的13.67%。

此外,在现金流方面,2022年公司货币资金从期初的9.37亿元增加至16.01亿元,增幅高达70.86%,康缘药业表示,主要是经营情况好转所致。

公司的财务状况良好,截至2022年末公司并无有息负债,资产负债率仅为27.4%,处于合理区间。

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